Обзор мирового рынка алюминия

По объемам производства и по­требления алюминий занимает пер­вое место среди цветных металлов. Основными областями применения алюминиевой продукции в мире яв­ляются транспортное машиностро­ение, строительство и упаковочные материалы. Кроме этого, в несколь­ко меньших объемах алюминий ис­пользуется в производстве потре­бительских товаров длительного пользования, в электротехнической промышленности и общем машино­строении.

Суммарное мировое производ­ство первичного рафинированно­го алюминия уже второй год под­ряд находится на рекордных уров­нях. По данным Международного института алюминия, в 2011 г. ми­ровой выпуск алюминия (без уче­та КНР) по сравнению с 2010 г. вы­рос на 4,8% и достиг 26,22 млн. т, а с учетом данных из КНР - увеличил­ся на 6,9%. Единственным регионом, где выплавка первичного алюминия в этот период сократилась, стала Ла­тинская Америка, весьма умерен­ный рост был зафиксирован в Ав­стралии и Океании, а также в Цен­тральной и Восточной Европе (ЦВЕ). По итогам первых двух кварталов 2012 г. глобальное производство пер­вичного алюминия (с учетом данных по КНР) составило 22,26 млн. т, что на 3,64% превысило показатель аналогичного периода предыдуще­го года (21,478 млн. т).

В КНР, являющейся мировым лидером алюминиевой отрасли, в январе - июле 2012 г. выпуск данного металла увеличился почти на 10,3% по сравнению с аналогичным пери­одом 2011 г. - с 10,15 млн. т до 11,19 млн. Период длительного снижения котировок на алюминий на ЛБМ на фоне высоких цен на нефть, а так­же перебои с поставками электро­энергии продолжают представлять собой в среднесрочной перспекти­ве риски для роста китайского про­изводства металла и его поставок на рынки, особенно учитывая, что на КНР по итогам 2011 г. пришлось 40,39% всего мирового производства первичного алюминия (в 2010 г. - 39,19%), а по итогам I полугодия 2012 г. данный показатель вырос до рекордных 42,76%.

Производство первичного рафинированного алюминия по регионам мира и в КНР

	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
(млн. тонн)
Всего	33,93	38,13	39,49	36,98	41,15	43,99
КНР	9,35	12,58	13,10	12,96	16,13	17,77
Азия (без КНР)	3,49	3,72	3,92	4,40	5,24	6,02
Северная Америка	5,33	5,64	5,78	4,76	4,69	4,97
Центральная и Восточная Европа (включая РФ)	4,23	4,46	4,66	4,12	4,25	4,32
Западная Европа	4,18	4,31	4,62	3,72	3,80	4,02
Австралия и Океания	2,28	2,31	2,30	2,21	2,27	2,31
Латинская Америка	2,49	2,56	2,66	2,51	2,30	2,18
Африка	1,86	1,82	1,72	1,68	1,74	1,81
Регион не определен	0,72	0,73	0,73	0,62	0,73	0,57
Источник: Международный институт алюминия.

По данным "World Bureau of Metal Statistics" ("WBMS"), избыток алюминия на мировом рынке в 2011 г. составил около 1,8 млн. т (в 2010 г. -1,05 млн. т). По данным же норвеж­ского продуцента алюминия - фир­мы "Norsk Hydro", мировой рынок алюминия к концу 2011 г. характе­ризовался избытком поставок при­мерно в 1,9 млн. т. Однако объявлен­ные компаниями закрытия алюми­ниевых заводов и сокращение мощ­ностей в 2012 г. должны, по прогно­зам "Norsk Hydro", улучшить ба­ланс спроса и предложения по ито­гам текущего года. Так, по данным "WBMS", в I полугодии 2012 г. профицит металла на мировом алю­миниевом рынке уже заметно сни­зился и составил 0,39 млн. т. При этом в I полугодии 2012 г. глобаль­ный спрос на первичный рафини­рованный алюминий вырос на 4% по сравнению с аналогичным пери­одом предыдущего года, а производ­ство металла увеличилось на 3,27%.

По данным Международного ин­ститута алюминия, за первые 7 ме­сяцев 2012 г. в мире было произве­дено 26,068 млн. т первичного алю­миния, что оказалось на 3,1% боль­ше, чем за аналогичный период 2011 г. При этом максимальный объем выпуска первичного металла был зафиксирован в мае и в июне, ког­да он превышал 3,8 млн. т/мес. Со­гласно оценке специалистов инсти­тута, общий объем мировых запа­сов алюминия вырос в июле 2012 г. на 58 тыс. т - до 2,088 млн. т, в то вре­мя как в июне он был на уровне 2,03 млн. т. Рост запасов металла в годо­вом исчислении в 2011 г. был отме­чен во всех регионах мира.

Глобальный рынок алюминия уже несколько лет подряд находит­ся в состоянии избыточного производства, что создает объемы нереа­лизованных запасов, которые пла­номерно давят на биржевые коти­ровки. Как полагают в "Barclays Capital", объемы складских запасов цветных металлов в КНР еще до­вольно высоки, но в ближайшие два - три квартала они должны норма­лизоваться и далее поддерживать­ся на адекватном уровне растущим спросом. По мнению аналитиков из "BNP Paribas", на рынок алюминия также оказывают давление огром­ные складские запасы, хотя цены на ЛБМ уже вплотную приблизились к уровню себестоимости выпуска у многих продуцентов.

В "Macquarie Bank" ожидают относительного баланса на рын­ке по итогам 2012 г. и роста издер­жек производства данного метал­ла. Участники рынка слишком со­средоточены на проблемах Евро­пы и не ожидают скорого и значи­мого роста цен на алюминий, по­скольку его запасы слишком вели­ки. В "Morgan Stanley" полагают, что цены на алюминий будут по-прежнему находиться под давлени­ем до тех пор, пока значительное ко­личество мощностей не будет выве­дено из эксплуатации. В то же вре­мя отмечается, что закрытия пред­приятий в Европе и США компен­сируются прибавкой мощностей в КНР, что удерживает объемы миро­вого выпуска алюминия на доволь­но высоком уровне.

Мировое производство алюми­ния в последние несколько кварта­лов страдает от низкой рентабельно­сти, а темпы его роста в значитель­ной степени зависят от КНР, Индии и стран Ближнего Востока. При це­нах на металл, закрепившихся ни­же 2000 - 2100 долл./т, многие проду­центы алюминия столкнулись с необходимостью сокращать производ­ство. По данным "China Aluminum Outlook", стоимость производства первичного алюминия в КНР имеет тенденцию к превышению соответ­ствующего показателя других ре­гионов, поскольку китайские алю­миниевые заводы потребляют элек­троэнергию, вырабатываемую преи­мущественно теплоэлектростанци­ями. Согласно прогнозам "ANZ", на этом фоне власти КНР могут в бли­жайшее время пойти на сокращение производственных мощностей в объ­еме до 270 тыс. т в год.

Аналитики из "Societe Generale" полагают, что поставки рафиниро­ванного алюминия останутся избы­точными до конца 2012 г., что сохра­нит уровень цен вблизи показателей предельных издержек производства, которые будут постепенно расти, ис­пытывая давление со стороны уве­личивающихся затрат на электро­энергию. По оценкам компании "ОК "Русал", цена в 2000 долл./т почти для половины производителей пер­вичного алюминия в мире является точкой безубыточности и снижение цен ниже этого уровня может при­вести к дальнейшим сокращениям мощностей, что в долгосрочной пер­спективе может сформировать де­фицит металла на рынке и косвенно поддержать цены в будущем.

По мнению аналитиков "BNP Paribas", потенциал ценового сни­жения у рафинированного алюми­ния ниже, чем у других цветных металлов, если рассматривать пер­спективу резкого ухудшения эко­номической ситуации. Несмотря на то, что алюминиевые производства зачастую убыточны, их сокраще­ния до сих пор фрагментарны, а не­которые производственные мощно­сти в КНР уже были перезапуще­ны. По некоторым оценкам, закры­тие заводов в Европе, Австралии и КНР приведет к сокращению про­изводства первичного алюминия на 2,146 млн. т в 2012 г. По оценкам ана­литиков из "Goldman Sachs", в КНР не менее 20% китайских алюминие­вых предприятий продолжают не­сти убытки из-за возрастающих из­держек, а в целом текущая рыноч­ная конъюнктура делает нерента­бельными от 30 до 40% всех алюми­ниевых мощностей в мире.

Аналитики банка "UBS" отме­чают, что если экономика КНР про­демонстрирует сокращение спро­са со стороны ключевых отраслей промышленности, то цены на алю­миний будут продолжать снижать­ся, поскольку чрезмерные мировые запасы алюминия и другие факто­ры делают их уязвимыми. Пока же физический спрос на данный ме­талл в мире остается относитель­но высоким в основном за счет Се­верной Америки и Азии, где основ­ными драйверами роста являются автомобильная и строительная ин­дустрии. В "Norsk Hydro" отмеча­ют, что значительная неопределенность конъюнктуры оказывает воз­действие на отрасль, и прогнозиру­ют слабый рынок, особенно в юж­ной Европе. Инвесторы отказыва­ются от покупок алюминия на фоне весьма слабых рыночных перспек­тив, тем более, что темпы восста­новления экономики США оказы­ваются более низкими, чем прогно­зировалось. По прогнозам аналити­ков из "Standard Chartered", спрос на цветные металлы в КНР оста­нется недостаточно высоким, а пер­спективы экономического развития страны - неясными.

По оценкам экспертов "WBMS", спрос на "крылатый" металл на ми­ровом рынке в 2011 г. повысился на 2,389 млн. т по сравнению с 2010 г. и достиг 42,45 млн. т. В "WBMS" отме­чают высокий спрос на алюминий на развивающихся рынках и в сек­торах упаковки и транспорта. Ориентируясь на фундаментальные па­раметры, в банке "Morgan Stanley" прогнозируют увеличение спроса на металл в 2012 г. на 7,2% к уровню предыдущего года, в 2013 г. - на 8,2%. По мнению аналитиков, рост спроса на рафинированный алюми­ний в ближайшие годы может прои­зойти в Бразилии, поскольку стра­на будет развивать свою инфра­структуру в преддверии чемпиона­та мира по футболу 2014 г. и летних Олимпийских игр в 2016 г. Тем бо­лее, что, по расчетам специалистов из "Alcoa", до 20% меди в промыш­ленном производстве можно успеш­но заменить алюминием. В 2010 г. в Бразилии было выпущено 1,54 млн. т первичного алюминия, что вывело страну на 7-е место в мире по этому показателю. По оценкам "Brazilian Aluminum Association", потребле­ние алюминиевой продукции в Бра­зилии в 2011 г. увеличилось по срав­нению с 2010 г. на 13%.

По данным исследовательской компании "CRU", по итогам 2011 г. 10 крупнейших мировых проду­центов алюминия в совокупности произвели 22,37 млн. т металла, в том числе (млн. т): российская "ОК "Русал" - 4,127, корпорация "Rio Tinto Group" - 3,829, американская "Alcoa" - 3,669, "Aluminum Corp. of China" - 3,127, "Norsk Hydro" - 1,705, "Dubai Aluminium Co" - 1,386, "China Power Investment" - 1,381, "ВНР BillitonLtd." - 1,249, "Shandong Xinfa Aluminum and Electricity Group" - 1,016 и "Aluminium Bahrain" - 0,881. Крупнейшая в ОАЭ алюминиевая компания "Dubai Aluminum Co" к 2015 г. намерена войти в пятер­ку крупнейших в мире продуцен­тов первичного алюминия, потеснив фирму "Norsk Hydro".

Для мирового рынка алюминия степень монополизации производ­ства и поставок продукции является традиционно высокой. Это связано с тем, что ограниченность месторож­дений бокситов, высокая капитало­емкость производства, монопольное владение технологией переработки сырья, значительный размер еди­ничных мощностей в добыче и вы­плавке металлов способствовали бурному развитию процессов кон­центрации производства и центра­лизации капитала в данной отрасли. Современный облик мировой алюминиевой промышленности определяется деятельностью крупнейших ТНК. Проникновение ТНК в добычу бокситов, производство гли­нозема и алюминия в развивающих­ся странах направлено не только на гарантирование стабильных поста­вок для удовлетворения собствен­ных нужд, но и на установление бо­лее полного контроля над отраслью с целью упрочнения своих пози­ций на мировом рынке и усиления воздействия на него в собственных интересах. ТНК стали единствен­но возможной формой выживания горно-металлургических компаний, осуществляющих деятельность в алюминиевой отрасли, в условиях экономических спадов.

Рынок алюминия страдает от бы­строго роста производства в стра­нах Ближнего Востока. Однако в по­следние месяцы ключевые ближ­невосточные проекты уже выш­ли на свои планируемые мощности, поэтому дальнейшего резкого ро­ста производства здесь в ближай­шие годы не ожидается, что должно оказать некоторую поддержку це­нам. По прогнозам "Gulf Aluminium Council", совокупная проектная мощность алюминиевых заводов в странах Персидского залива к 2013 г. достигнет 5 млн. т в год, что произой­дет после завершения строитель­ства нового предприятия "Maaden" в Саудовской Аравии.

Персидский залив, обладая крупными энергетическими ре­сурсами, необходимыми финансами, имея выгодное экономически-географическое положение, становится постепенно важной силой, влияю­щей на динамику глобального рын­ка алюминия. В настоящее время в странах Персидского залива работа­ют 5 заводов суммарной мощностью 3,6 млн. т в год, в том числе (млн. т в год): "Dubai Aluminium" - 1,0, "Aluminium Bahrain" - 0,88, "Qatar Aluminium" - 0,6, "Sonar Aluminium"

- 0,37 и "Emirates Aluminium" - 0,75. По данным Международного инсти­тута алюминия, в 2011 г. на них бы­ло выпущено 3,48 млн. т первично­го алюминия (в 2010 г. - 2,72 млн. т).

На ценовую конъюнктуру миро­вого рынка алюминия оказывают влияние два разнонаправленных фактора: с одной стороны, по ря­ду оценок, высокие энергетические затраты делают около ¹/₃ миро­вых производственных мощностей нерентабельными при ценах ниже 2000 - 2100 долл./т, а с другой - в ми­ре уже наблюдается избыток дан­ных алюминиевых мощностей, осо­бенно в КНР (которая одновременно является и крупнейшим потребите­лем алюминия в мире), что способ­ствует росту глобального предло­жения. По расчетам специалистов "CRU", у 28% мировых продуцен­тов металла себестоимость превы­шает 2000 долл./т, а еще 8% произ­водств имеет себестоимость выше 2200 долл./т, особенно много таких предприятий на территории КНР.

Компания "Norsk Hydro" при­няла решение закрыть алюминие­вый завод "Kurri Kurri" в Австра­лии, что связано с проблемами в гло­бальной макроэкономике, сниже­нием цен на базовые металлы, не­определенностью перспектив рын­ка и переизбытком алюминиевых мощностей. Индийская компания "National Aluminium" в 2011/2012 фин. г. сократила объемы производ­ства "крылатого" металла на 6,98% - с 444 тыс. т до 413 тыс. За первые 5 месяцев 2012 г. производство пер­вичного алюминия на Таджикском алюминиевом заводе сократилось на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом 2011 г. (со 132,06 тыс. до 122,34 тыс. т металла), план на 2012 г. предусматривает выпуск око­ло 332,5 тыс. т алюминия. По заяв­лениям руководства компании "ОК "Русал", данная фирма может со­кратить производство алюминия на 6% в ближайшие полтора года в зависимости от цен на данный ме­талл на мировых рынках в ответ на слабую конъюнктуру рынков сбыта своей продукции.

Уровень потребления алюминия является одним из основных пока­зателей экономического развития страны, его соответствия современ­ному уровню индустриального про­изводства. Высокие темпы произ­водства и потребления алюминия в мире в последние годы (особенно до наступления острой фазы экономи­ческого кризиса в 2008 - 2009 гг.) бы­ли напрямую связаны с экономиче­ским подъемом в мире, уровнем де­ловой активности. Лидерами по тем­пам роста потребления алюминия в последнее время становятся круп­ные страны, обладающие высоким экономическим потенциалом и раз­вивающие в больших масштабах традиционные металлоемкие отрас­ли промышленности (КНР, Индия, Республика Корея). Общая тенден­ция такова, что центром экономи­ческого роста в мировом хозяйстве в целом и в алюминиевой промыш­ленности в частности становится Азия. В перспективе одним из основ­ных и важнейших потенциалов по­вышения спроса на алюминий бу­дет рост потребления в КНР и дру­гих странах Азии, ситуация в этом регионе будет в значительной степе­ни определять общую конъюнктуру рынка этого металла.

Положение внутри КНР с каж­дым годом все больше определя­ет общую ситуацию на глобальном рынке алюминия. В отличие от раз­витых экономик США, Японии и Западной Европы, отдающих прио­ритет наукоемким и ресурсосберегающим секторам, КНР развивает материалоемкие отрасли, ориенти­рованные на выплавку алюминия. В то же время расширение выпуска металла на устаревших производ­ственных мощностях в КНР при­водит к серьезным экологическим проблемам и способствует перерас­ходу электроэнергии, поэтому цен­тральные власти КНР намерены в ближайшие годы несколько "охладить алюминиевую промышлен­ность страны. Эксперты сходятся во мнении, что рост национально­го производства алюминия в КНР будет оказывать давление на вну­тренний алюминиевый рынок в 2012 - 2013 гг. По прогнозам, выпуск пер­вичного алюминия в КНР по ито­гам 2012 г. может вырасти почти на 10% к предыдущему году и до­стичь 21,5 млн. т. При этом компа­ния "Aluminum Corp. of China Ltd." завершила I полугодие 2012 г. с чи­стым убытком в 512 млн. долл., в от­личие от аналогичного периода 2011 г., закрытого с чистой прибылью.

Центральные власти КНР при­зывают продуцентов к рационали­зации использования электроэнер­гии и снижению эмиссии вредных веществ, ограничивают сооруже­ние новых алюминиевых плавиль­ных заводов в стране и планомерно закрывают устаревшие мощности по производству металла. В стра­не объявлено о планах по расшире­нию сети высокоскоростных железных дорог и модернизации энерго­распределительных сетей. В целом спрос в КНР на алюминий продол­жает оставаться высоким, несмо­тря на меры правительства по сдер­живанию инфляции и контролю за спекулятивными рынками. Однако КНР в ближайшее время намерена ограничить ежегодный объем про­изводства рафинированного алюми­ния в пределах 20 - 22 млн. т. Алю­миниевая индустрия наряду со ста­лелитейной, производством цемента и электроники относится к наиболее "перегретым" отраслям промыш­ленности КНР. Центральные вла­сти страны намерены способствовать тому, чтобы национальные про­дуценты начали сокращать объемы выпуска рафинированного алюми­ния, требующего большого количе­ства дефицитной электроэнергии и сырья. Власти КНР поддерживают тенденцию к снижению расходов на электроэнергию, которые при про­изводстве алюминия в КНР состав­ляют до 50% всех производствен­ных издержек.

По прогнозам, китайская алю­миниевая промышленность, являю­щаяся крупнейшей в мире, уже в не очень далеком будущем столкнется с жесткой нехваткой местных ре­сурсов. Китайские запасы бокситов составляют менее 2% мировых, но добыча их в КНР достигает только 10% мировой добычи. Единственным решением для страны, позволяю­щим получать более высокие объе­мы сырья, является добыча бокситов за границей. В этом плане ки­тайские компании составят высо­кую конкуренцию российским про­дуцентам алюминия, которые так­же расширяют свою ресурсную ба­зу за счет месторождений в даль­нем зарубежье.

Гвинея является крупнейшим в мире экспортером бокситов - сырья для производства алюминия, в этой стране сосредоточена половина ми­ровых запасов бокситов. Около 50% добываемых бокситов в Гвинее им­портируется в КНР. Китайская го­сударственная компания "China Power Investment Co Ltd." инвести­рует 6 млрд. долл. в строительство бокситового рудника и глиноземно­го комбината, а также порта на за­падном побережье Гвинеи. Мощ­ность комплекса предприятий со­ставит 12 млн. т бокситов и 4 млн. т глинозема в год.

По данным Главного таможенно­го управления КНР, экспорт необра­ботанного рафинированного алюми­ния из КНР в 2011 г. составил 766,1 тыс. т (в 2010 г. - 754 тыс. т), что ока­залось заметно больше показате­ля 2009 г. (310,2 тыс. т), но уступило уровням 2008 г. (841,2 тыс. т) и 2007 г. (545,3 тыс. т). Объемы китайского экспорта снижались в 2005 - 2007 гг. под влиянием высоких экспортных налогов на фоне усилий централь­ного правительства, направленных на сокращение инвестиций в энер­гоемкие, загрязняющие и ресурсо-емкие отрасли. В кризисном 2009 г. объем вывоза металла из страны со­кратился до многолетнего миниму­ма, однако уже по итогам следую­щего 2010 г. был отмечен его взрыв­ной рост, который продолжился и в 2011 г. Таким образом, по итогам 2010 - 2011 гг. КНР оставалась нетто-экспортером алюминия, хотя суще­ствуют прогнозы, что страна может стать его нетто-импортером после 2013 г., поскольку спрос на этот металл здесь превысит объемы про­изводства и существующие запасы. По мнению аналитиков "MF Global", мировой рынок алюминия в последующие годы будет находить­ся в определенном избытке на фоне постепенного исчерпания потенци­ала стимулирующих мер, призван­ных оживить экономики ведущих держав мира. К тому же, возможно, объявленных КНР мер по сокраще­нию производства будет недостаточ­но, а алюминиевые производства в стране могут быть вновь запущены в эксплуатацию, если остро вста­нет проблема потери рабочих мест в связи с замедлением роста китай

ской экономики. Поэтому риски для мирового рынка алюминия остают­ся, и многие из них исходят со сто­роны крупнейшего продуцента и по­требителя металла - КНР.

Крупнейшими экспортерами алюминия традиционно являются РФ, Австралия (1,556 млн. т в 2011 г.) и Канада (2,486 млн. т). Некото­рые африканские страны (Мозам­бик и ЮАР) также входят в десятку ведущих стран - экспортеров этого металла. Значительная доля миро­вого экспорта алюминия направля­ется в страны ЕС, а также в США и Японию, весомым уровнем импор­та выделяются Республика Корея и КНР. На рынке ЕС преобладает алю­миний европейского, российского и латиноамериканского производства. На рынке США традиционно силь­ны позиции внутренних производи­телей, а также импорт из Канады и России. Япония вместе с импортом алюминия из Африки ввозит значи­тельное количество металла из КНР, Бразилии, России, Австралии и Но­вой Зеландии. Крупным формиру­ющимся центром мирового экспор­та алюминия становится Ближний Восток, где с участием капитала и технических специалистов из раз­личных стран мира развивается вы­пуск металла в Бахрейне, Катаре, ОАЭ и Саудовской Аравии.

В условиях роста спроса со сто­роны развивающихся азиатских стран доля США, Японии и Герма­нии в мировом потреблении алю­миния сокращается. Соответствен­но, объемы импорта алюминия в эти страны или снижаются, или очень слабо растут. Рынок Западной Ев­ропы достаточно стабилен, преобла­дают внутренние поставки в рамках региональной торговли. И здесь по­ка есть достаточное количество соб­ственных мощностей, которые обе­спечивают региональные потреб­ности в металле. Тем не менее зна­чительное количество алюминия и алюминиевых сплавов в регион импортируется из России, Мозамбика, Египта, Бразилии.

Для полноценного и качественно­го роста всей мировой алюминиевой отрасли необходимо увеличение фи­зического спроса на данный металл в западных странах, а не только в КНР и ряде других азиатских госу­дарств. Важными факторами, фор­мирующими современную динами­ку мирового рынка алюминия, яв­ляются объем и динамика спроса со стороны КНР, рост цен на энергоно­сители, закрытие нерентабельных производств в Европе и США. Затраты на производство первичного алюминия в мире постоянно растут и будут продолжать расти. К фак­торам, негативно влияющим на при­влекательность торговли алюмини­ем, относится мировой рост цен на энергоносители, что прямо отража­ется на стоимости электроэнергии - основной статье издержек произ­водства данного металла. Кроме то­го, важны цены на сырье (глинозем, бокситы), нефтяное топливо, кау­стическую соду. Средняя себесто­имость выпуска рафинированного алюминия в мире, по оценкам ряда западных экспертов, в 2010 - 2011 гг. находилась в диапазоне 1600 - 1800 долл./т. По оценкам экспертов, себе­стоимость производства алюминия у российской компании "ОК "Русал" близка к 2000 долл./т, причем у нее осталось не так много способов вли­ять на уровень издержек. Со II по­лугодия до конца 2012 г. фирма мо­жет сократить производство алюми­ния на 150 тыс. т, а в целом она рас­сматривает сокращения в объеме до 350 - 400 тыс. т.

По различным данным, по итогам 2011 г. из России было экспортирова­но 3,34 - 3,42 млн. т необработанно­го рафинированного алюминия, что оказалось сопоставимо с показате­лями 2010 г. Стоимость вывезенного из страны металла в 2011 г., по раз­личным оценкам, составила 6,81 -7,15 млрд. долл., что заметно превы­сило показатели предыдущего го­да (около 6,02 - 6,06 млрд.). При этом традиционно большая часть алю­миния экспортируется в государ­ства дальнего зарубежья, а в стра­ны СНГ по итогам 2011г. было выве­зено лишь около 41,5 тыс. т металла (в 2010 г. - 50,6 тыс. т).

В целом производство первично­го рафинированного алюминия в РФ в 2011 г. сократилось лишь на 1% по сравнению с 2010 г., что позволило удержать экспортные поставки от серьезного снижения. При этом был отмечен рост производства сплавов на основе первичного алюминия, который по итогам 2011 г. составил 18,5%. В 2011 г. алюминиевые компа­нии России использовали свои про­изводственные мощности на 91,5%.

Объем производства алюминия компании "ОК "Русал" на всех ее промышленных активах в 2011 г. в годовом выражении вырос на 1% и составил 4,127 млн. т. При этом, по данным компании, производство глинозема по итогам 2011 г. увели­чилось на 4% и достигло 8,154 млн. т, а добыча бокситов - на 14% - до 13,473 млн. т. "ОК "Русал" планирует до 2016 г. увеличить производство сплавов, т. е. продукции с высокой добавленной стоимостью, на пред­приятиях алюминиевого дивизио­на "Восток" в РФ на 70% - с 1,13 млн. т до 1,93 млн.

Для "ОК "Русал" весьма важно обеспечение стабильности поста­вок электроэнергии, влияющее на ее глобальную конкурентоспособ­ность, поскольку у компании пока мало собственных энергетических мощностей. По оценкам, доля элек­троэнергии в себестоимости произ­водства алюминия в России достига­ет 40%, в то время как в КНР на неко­торых предприятиях она уже превосходит 50%. Среди стран, пред­ставляющих наибольший интерес для компании "ОК "Русал", выде­ляются Гвинея, где сосредоточена 1/3 мировых запасов бокситов, Ис­ландия, Малайзия, Вьетнам, Индо­незия, ЮАР, Таджикистан, страны Ближнего Востока, а также КНР как потенциально крупнейший ры­нок сбыта продукции. До половины выпускаемой продукции компания "ОК "Русал" намерена в долгосроч­ной перспективе направлять имен­но в страны Азии. Поэтому руко­водство "ОК "Русал" планирует ин­вестировать до 3 млрд. долл. в бли­жайшие 7 лет в расширение своей деятельности на территории КНР, где предполагается ввести в строй несколько алюминиевых заводов, в основном на севере страны рядом с российской границей. На данный мо­мент "ОК "Русал" владеет двумя ка­тодными заводами в пров. Шаньси. По данным Росстата, производ­ство рафинированного алюминия в России в январе - июле 2012 г. уве­личилось на 3% по сравнению с аналогичным периодом 2011г. При этом добыча бокситов в этот период сни­зилась на 0,1%, производство гли­нозема - на 0,1%, выпуск прутков и профилей алюминиевых - на 2,3%, а выпуск сплавов на основе алюми­ния увеличился на 9,8%, проволоки алюминиевой - на 69%, фольги алюминиевой - на 10%. В январе - июле 2012 г. суммарный экспорт россий­ского необработанного алюминия составил 2,12 млн. т на сумму при­мерно 4,37 млрд. долл. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года объемы поставок алюминия из РФ увеличились на 1,6% в физиче­ском выражении, но в стоимостном - показали снижение на 1,3%.

При среднегодовой цене рафини­рованного алюминия на ЛБМ в 2011 г. в 2398 долл./т среднее ценовое зна­чение для российского экспорта составило около 2043 долл./т, т. е. бы­ло почти на 14,8% ниже. Аналогич­ная ситуация имела место в 2010 г., когда среднегодовая цена экспорти­руемого из РФ алюминия оказалась ниже биржевых котировок на 16,9% (по итогам 2008 - 2009 гг. этот показа­тель был также вблизи 16%). Таким образом, уже многие годы россий­ский алюминий в среднегодовом исчислении поступает на мировой ры­нок по более низким ценам, чем мож­но было бы ожидать. Достаточно се­рьезно российский металл уступа­ет в цене западноевропейскому, не­сколько меньше - североамерикан­скому. Алюминий из ряда развива­ющихся стран Африки и Азии нахо­дится на мировом рынке в непосред­ственной близости к рафинирован­ному металлу из РФ, попадая с ним почти в одну ценовую нишу.

Неценовая конкурентоспособ­ность продукции российских алю­миниевых предприятий достаточ­но высока - металл успешно кон­курирует на мировом рынке по сво­им качественным характеристикам с аналогичной продукцией из промышленно развитых стран. Цено­вая конкурентоспособность рос­сийского алюминия основана во многом на невысоком уровне опла­ты труда, более низких экологиче­ских издержках и относительно не­высокой стоимости электроэнергии. Все эти факторы в целом сохранят­ся в РФ в последующие годы. Экс­порт российского алюминия зача­стую осуществляется через торго­вых посредников, обеспечивающих покупателям за рубежом привыч­ный торговый сервис, что снижает непосредственную экспортную сто­имость для российских продуцен­тов - металл реализуется по более низким ценам. Не последнюю роль в этом играет и протекционизм на западных рынках, где уже имеет­ся опыт "защиты" от массовых по­ставок алюминия и изделий из не­го из КНР. Учитывая сохранение базовых конкурентных преиму­ществ у РФ, ее позиции на основ­ных рынках сбыта (Западная Ев­ропа, США, Япония) пока еще мож­но оценивать как достаточно сильные. Однако уровень тарифной за­щиты продукции алюминиевой отрасли на приоритетных рынках для РФ по-прежнему высокий, имеют­ся предпосылки для его еще боль­шего ужесточения на фоне медлен­ного восстановления экономик раз­витых государств мира.

Высокий объем экспорта РФ об­условлен низким душевым потре­блением алюминия в стране. Если внутреннее потребление после 2012 г. будет расти, особенно в производ­стве тароупаковочных материалов, строительных конструкций, транс­портных средств, то объемы экспор­та алюминия и алюминиевых спла­вов из РФ в физическом выраже­нии могут оказаться под некоторым "давлением", ослабить которое смо­жет только ввод в эксплуатацию но­вых производственных мощностей. Одной из причин роста потребления металла в РФ в 2013 - 2016 гг. высту­пит так называемый эффект низкой базы, то есть все еще невысокий ба­зовый уровень потребления алюми­ния в расчете на душу населения в РФ: не более 5 - 6 кг, тогда как в раз­витых западных странах он доходит до 30 - 40 кг.

Российский алюминий и алю­миниевые сплавы экспортируются более чем в 20 стран мира. Тради­ционными рынками сбыта россий­ской продукции являются страны Западной Европы, США, Япония и Турция. Объемы поставок в США и Японию имеют тенденцию к сниже­нию, в то время как экспорт в дру­гие страны Азии и в ЕС увеличи­вается. Прогнозы медленного вос­становления темпов роста спроса на металл в экономически разви­тых странах все активнее подтал­кивают продуцентов в РФ к гео­графической диверсификации по­ставок. Наиболее перспективны­ми могут стать рынки новых инду­стриальных стран (НИС), КНР, раз­вивающихся стран и государств с переходной экономикой. Из года в год география поставок российской продукции диверсифицируется и расширяется - появляются новые страны - потребители металла.

Географическая структура экспорта российского необработанного рафинированного алюминия
	2010 г.					2011г.
	Тыс. тонн		Доля (%)		Млн. долл.	Тыс. тонн		Доля (%)		Млн. Долл.
Всего	3359,3		100,0		6065,4	3334,1		100,0		6811,4
США	962,7		28,6		1764,6	815,1		24,4		1444,3
Нидерланды	634,6		18,9		1155,5	619,8		18,6		1406,1
Турция	503,7		15,0		890,8	582,6		17,5		1122,1
Япония	477,3	14,2		847,1			476,1		14,3		998,3
Южная Корея	111,1	3,3		212,3			227,5		6,8		507,5
Норвегия	128,4	3,8		231,9			94,1		2,8		210,5
Италия	30,3	0,9		56,2			67,0		2,0		149,8
Греция	47,9	1,4		85,7			66,0		2,0		150,7
Великобритания	43,8	1,3		83,8			53,8		1,6		113,4
Швейцария	97,3	2,9		167,6			53,2		1,6		113,5
Черногория	16,9	0,5		28,3			26,1		0,8		58,4
Болгария	13,5	0,4		24,7			25,7		0,8		58,6
Германия	25,9	0,8		52,8			20,8		0,6		47,3
КНР	24,8	0,7		45,0			20,8		0,6		41,1
Армения	19,1	0,6		37,9			19,7		0,6		44,5
Украина	2,5	0,1		5,7			16,1		0,5		39,5
Источник: "UN Comtrade Database".

Наличие развитых производ­ственных мощностей по выпуску алюминия, невысокий текущий уро­вень внутреннего потребления алю­миниевой продукции, возможности снижения издержек на оплату тру­да, управленческий персонал, сы­рье, а также высокая вероятность господдержки для отрасли создают хорошие предпосылки для наращи­вания экспорта алюминия, алюми­ниевых сплавов и изделий из алю­миния. Однако аналитики прогнози­руют тенденцию к снижению темпов роста спроса на российский металл в Европе из-за замедления экономи­ческого развития региона. Поэтому на традиционных рынках сбыта рос­сийского алюминия важной задачей является сохранение уже достигну­того уровня. Определенный интерес в будущем для российских проду­центов могут представлять нацио­нальные рынки стран СНГ, где подъ­ем промышленного производства и ускоренное развитие экономик под­держат растущий спрос на алюми­ний и изделия из него. Однако наи­более динамичными и перспектив­ными представляются возможности наращивания поставок российского металла в страны Азии.

Тем не менее рост экспорта необ­работанного рафинированного алю­миния из РФ будет тормозиться не только последствиями мирового экономического кризиса, но и есте­ственным ограничением доступно­сти для переработки все более де­фицитного отечественного сырья. Высокие объемы ввоза на террито­рию РФ глинозема, необходимого для выпуска алюминия, не позво­ляют планировать более значитель­ное повышение уровня производ­ства металла в РФ. Поэтому россий­ские продуценты алюминия активно диверсифицируются как в рам­ках самой отрасли, так и в смежных отраслях. Есть необходимость фор­сированного наращивания внутрен­ней добычи бокситов и производства глинозема для обеспечения россий­ских плавильных мощностей необ­ходимым сырьем. На всех россий­ских предприятиях алюминиевой отрасли необходимо повышать эф­фективность производства, про­изводительность труда. Так, про­изводительность труда на Красно­ярском алюминиевом заводе (мощ­ность - около 1 млн. т металла в год) почти в 3 раза ниже среднеевропейского уровня. Таким образом, задачи оптимизации производства и даль­нейшего повышения его эффектив­ности и конкурентоспособности осо­бенно актуальны в отношении российской алюминиевой отрасли.

Расширение масштабов перера­ботки рафинированного металла в более дорогостоящую продукцию станет важнейшей задачей россий­ской алюминиевой индустрии в дол­госрочной перспективе, когда по­тенциал наращивания выпуска и экспорта необработанного металла начнет исчерпываться. Тем более, что спрос на высокотехнологичную алюминиевую продукцию (напри­мер, сверхчистый алюминий) в мире растет. Такой металл используется в производстве компьютерных жест­ких дисков, мобильных телефонов и другой электронной техники, а так­же в аэрокосмической и оборонной отраслях. Стоимость столь чистого металла многократно превосходит стоимость обычной рафинирован­ной металлургической продукции.

Цены на рафинированный алю­миний в период 2006 - 2008 гг. замет­но превышали ставший привычным диапазон в 1500 - 2000 долл./т, активно повышаясь в предкризисный период. По итогам 2009 г. средние котировки на данный металл в це­лом вернулись к показателям 2003 - 2005 гг., вновь опустившись ниже 2000 долл./т. Однако уже по ито­гам 2010 г. средняя цена на алюми­ний на ЛБМ вновь превысила пси­хологически важный уровень в 2000 долл./т. Рост продолжился и в 2011 г., по итогам которого средняя це­на на металл на ЛБМ выросла на 10,35% к предыдущему году, остав­шись, тем не менее, ниже значений 2006 - 2008 гг.

Среднегодовые котировки ("сеттлмент")

на рафинированный алюминий на ЛБМ

2005 г.                        2006 г.                        2007 г.                        2008 г.                        2009 г.                        2010 г.                     2011 г.

(долл./т)

1889                2570                2638                2572                1664                2173                2398

Источник: ЛБМ.

По мнению аналитиков бан­ка "Commerzbank", волна коррек­ции цен на металлы, стартовавшая в сентябре 2011 г., вызвала прибли­жение котировок алюминия к пре­дельным издержкам его производ­ства, что может в будущем оказать фундаментальную поддержку это­му металлу. По подсчетам специа­листов банка "Barclays Capital", для продуцентов в КНР важным явля­ется диапазон 2000 - 2200 долл./т, поскольку здесь высоки издержки производства, и дальнейший устой­чивый спад цен на ЛБМ ниже дан­ных уровней может спровоциро­вать массовые остановки производ­ства в стране.

В результате возросшей неопре­деленности на глобальных рынках спрос на алюминий в мире в 2012 г. оказался неустойчивым, а потреби­тели металла предпочитали исполь­зовать резервы, а не восполнять их по текущим ценам, что еще более усилило негативное давление на ко­тировки. Китайским потребителям было необходимо более ясное пони­мание степени "здоровья" крупных западных экономик, перед тем как они начали бы покупать значитель­ные объемы металла для собствен­ных нужд. Цены выше 2300 долл./т не благоприятствовали таким по­купкам, однако с конца 2011 г. ко­тировки алюминия опустились ни­же данного рубежа, что оставляет шансы для роста китайского спро­са в будущем.

По мнению аналитиков шведско­го банка "SEB", алюминий становится все более привлекательным для инвесторов в долгосрочной перспек­тиве по мере приближения его цен на ЛБМ к уровню в 1600 - 1800 долл./т. Цены алюминия на ЛБМ в пределах 1800 - 2000 долл./т являются относи­тельно приемлемыми для значимых продуцентов металла в мире, однако они явно недостаточны для наращи­вания производства, т. е. алюмини­евым компаниям необходима более длительная ценовая устойчивость на уровнях, превышающих 2000 долл./т. По мнению специалистов компании "Vimetco NV", цена в 2000 долл./т уже является своеобразным рубе­жом прибыльности для ряда сред­них алюминиевых заводов. Чтобы ин­весторы и продуценты активизиро­вались на рынке этого металла, ко­тировки алюминия на ЛБМ должны устойчиво преодолеть рубеж в 2000 - 2200 долл./т.

Ввод новых мощностей по выплав­ке алюминия в последние годы, осо­бенно в Азии, и развитие производств на Ближнем Востоке в условиях по­ка еще нестабильного роста спроса и флуктуации цен привели к избытку данного металла на мировом рынке, что способно в будущем сдерживать рост котировок на ЛБМ. Участники рынка отмечают наличие высоких запасов рафинированного алюминия на биржевых складах ЛБМ. Большая их часть связана с финансовыми опе­рациями и является недоступной для потребителей физического металла. Даже если ЛБМ изменит параметры выгрузки металла со складов, мало­вероятно, что участники рынка "на­воднят" его алюминием, во многом из-за низких мировых процентных ставок и желания поставщиков удерживать премии на высоком уров­не. По данным специалистов компа­нии "Alcoa", почти 75% запасов алю­миния на складах ЛБМ фактически принадлежат различным финансово-инвестиционным институтам, ко­торые перепродают данный металл друг другу, и он недоступен конеч­ным потребителям. Финансовые опе­рации с запасами алюминия являют­ся до сих пор привлекательными, по­скольку такого рода сделки становят­ся популярными во времена экономи­ческого спада, когда цены снижают­ся и металл продается для получе­ния необходимого оборотного капитала. Инвесторы, трейдеры и банки покупают запасы металла по спотовым (более дешевым) ценам, а прода­ют форвардные контракты на 1 - 2 го­да вперед. Огромные объемы металла зарезервированы на складах под эти сделки, им благоприятствуют низкие издержки за хранение.

Снижение цен на алюминий сти­мулируется общими макроэкономи­ческими проблемами рынка - евро­пейским долговым кризисом и его воздействием на мировой экономи­ческий рост, а также замедлением экономической активности в США и КНР. Однако дальнейшее ценовое снижение, очевидно, будет сдержи­ваться сокращением выпуска метал­ла и ростом производственных за­трат. Инвесторы и трейдеры повсе­местно надеются на действия Центробанков развитых стран и КНР по под­держке своих экономик, что должно способствовать поддержанию спроса на базовые цветные металлы. Так, по­мощь рынку может оказать стимули­рование продаж автомобилей в КНР в рамках общей программы по акти­визации внутреннего потребления в этой стране, которая предусматри­вает предоставление субсидий сель­ским жителям, желающим приобре­сти новый автомобиль более низкого класса, что обеспечивает изымание устаревших моделей.

Вновь начавшееся снижение цен на алюминий в начале II полугодия 2012 г. было вызвано рядом важных событий в Европе. Так, доходность по 10-летним облигациям Испании превысила 7%, что считается непри­емлемым в долгосрочной перспекти­ве, поэтому вопрос о сроках восста­новления экономики стран ЕС воз­ник с новой силой. На фоне сохра­нения беспокойства инвесторов от­носительно состояния Еврозоны, ее долгового кризиса, судьбы Испании в Евросоюзе ключевые центральные банки ряда стран воздерживались от введения дополнительных финан­совых мер по поддержке своих эко­номик, что лишило рынки металлов притока "свежих" денег и не способствовало росту котировок. Одна­ко аналитики из "Nirmal Bang" счи­тают, что низкая инфляция в КНР позволяет рынку алюминия наде­яться на либерализацию китайской монетарной политики и оживление спроса.

Несмотря на высокую степень неопределенности на глобальных рынках, существуют факторы, ко­торые могут оказать поддержку це­нам на алюминий в будущем. Это, прежде всего, постепенное восста­новление в секторах автомобиле­строения, строительства, производства упаковки, аэрокосмической промышленности в Европе, США и Японии, а также потенциальное разрешение долговых проблем Ев­розоны. При этом в КНР планиру­ют лимитировать свое внутреннее алюминиевое производство при ро­сте издержек на электроэнергию на фоне сохранения здесь высокого внутреннего спроса на данный ме­талл. Происходит постепенное уве­личение потребления на внутрен­нем рынке России и Бразилии в свя­зи с реализацией масштабных ин­фраструктурных проектов. Посте­пенное ослабление американско­го доллара, в котором номинирова­ны контракты, а также очевидное желание властей Японии и Швей­царии ослабить свои националь­ные валюты для поддержания экс­портного сектора рано или позд­но начнут более активно стимули­ровать инвестиции в сырьевые то­вары. Возможное создание алюми­ниевых ETF-фондов (по примеру медных или золотых) может резко уменьшить предложение налично­го металла на рынке, сократив име­ющиеся запасы, что положительно скажется на ценах.

Повышению цен на алюминий в последующие годы могут способство­вать оптимистичные прогнозы отно­сительно роста спроса на этот ме­талл, ограниченный круг возможных альтернативных материалов, потен­циальные тенденции к сокращению складских биржевых запасов, нали­чие значительных проблем со скоро­стью отгрузок металла со складов, восстановление нефтяных котировок и мировой рост цен на энергоно­сители. Сдерживать рост котировок алюминия могут опасения, касаю­щиеся стагнации ряда ведущих эко­номик и разрастания кризиса суве­ренных долгов в зоне обращения евро, выход негативных статистиче­ских данных по экономике КНР, где снижаются темпы роста в ряде клю­чевых отраслей, а также остающие­ся высокими запасы металла на бир­жевых складах.

В 2013 - 2014 гг. весьма вероятно, что под влиянием кризисных явле­ний и замедления роста глобальной экономики продолжится временное ослабление мирового рынка алюми­ния, при этом цены на металл оста­нутся под некоторым давлением из­бытка предложения, вызванного не­давним открытием производствен­ных мощностей по всему миру и за­медлением темпов роста китайской экономики. По мнению некоторых экспертов, при наихудшем разви­тии событий в условиях сохранения текущих низких уровней глобального экономического роста алю­миний может на ограниченное вре­мя подешеветь до 1600 долл./т. Тем не менее деятельность значительно­го числа продуцентов алюминия все еще неприбыльна, что означает вы­сокую вероятность итогового круп­ного сокращения производств, спо­собного оказать фундаментальную поддержку ценам.

Эксперты банка "Goldman Sachs" ожидают некоторого роста цен на данный металл, учитывая локаль­ный подъем цен на нефть и ограни­чения на экспорт бокситов. В то же время они понизили свой прогноз на 2012 г. по средней цене на алюми­ний до 2321 долл./т. По прогнозам "Natixis Metals", цены на алюминий в конце 2012 г. еще вернутся к уров­ням выше 2200 долл./т, а в 2013 г. "Natixis Metals" прогнозирует сред­нюю цену алюминия в 2360 долл./т. В целом повышательную ценовую тен­денцию для рынка алюминия про­гнозирует и банк "BNP Paribas". A по мнению специалистов компании "Hindalco Industries Ltd.", мировые цены на алюминий в ближайшем будущем будут двигаться в боковом тренде на фоне рекордного уровня мировых запасов данного металла.

По мнению аналитиков из "Bank of America-Merrill Lynch", рынок физического алюминия останет­ся в напряженном состоянии, по­скольку ужесточение монетарной политики КНР и продолжающие­ся проблемы с суверенными долга­ми стран Европы и США несколь­ко повредили уверенности рынка в продолжении роста цен в будущем. По мнению экспертов из "Sucden Financial", ценовая база для ра­финированного алюминия будет формироваться в интервале 1830 -1995 долл./т. По прогнозам анали­тиков австралийского "Bureau of Resources and Energy Economics", средняя цена на алюминий в 2012 г. на фоне снижения мирового спро­са составит не более 2100 долл./т, а в 2013 г. она вырастет почти до 2300 долл./т. По прогнозам аналитиков из "Commerzbank", цены данного металла к концу 2012 г. могут под­няться до уровня 2150 долл./т. Сред­негодовые прогнозы на 2012 г. бан­ка "Standard Bank" - 2140 долл./т, "Societe Generale" - 2225 долл. с ро­стом до 2400 долл. в 2013 г., "HSBC" - 2200 долл. в 2012 г. и 2300 долл. в 2013 г. По оптимистичным прогно­зам "Harbor Intelligence", в пери­од 2013 - 2018 гг. котировки алюми­ния на ЛБМ могут вырасти до 3400 долл./т.